A recomendação de compra do BTG Pactual para Lojas Renner (LREN3) foi reiterada após o Investor Day, com preço-alvo de R$ 22 e potencial de alta de 58%. O banco ressaltou a visibilidade maior para o ciclo 2026-2030, apoiada por uma estratégia integrada que combina moda, dados e omnicanalidade. A varejista mira crescimento sustentável com disciplina financeira, mesmo em um ambiente competitivo e volátil.
Os analistas enxergam a Renner entrando no novo ciclo com sua “plataforma estratégica mais robusta até o momento”. A companhia planeja expandir para 570-600 lojas até 2030, priorizando maturidade de praças e produtividade por metro quadrado. O plano identifica R$ 20 bilhões em demanda não atendida, indicando espaço relevante para ganho de participação.
Projeções do BTG indicam crescimento anual de receita entre 9% e 13% e margem EBITDA entre 18% e 20%. No front de eficiência, a diluição de despesas pode alcançar até 3,5 pontos percentuais, sustentada por ganhos operacionais e melhor alavancagem de canais. Para suportar o ciclo, o capex deve se normalizar entre 6% e 7,5% da receita de varejo, preservando retorno sobre capital.
A política de remuneração ao acionista permanece atrativa, com payout entre 50% e 80% para dividendos e programa de recompra de 75 milhões de ações. Essa combinação reforça a confiança da gestão no valor intrínseco do negócio e na capacidade de geração de caixa ao longo do ciclo.
Em 2025, o desempenho foi mais volátil, com desaceleração no terceiro trimestre. Ainda assim, o BTG antecipa recuperação gradual nos próximos períodos, condicionada à velocidade de normalização dos resultados e à execução das iniciativas de eficiência e expansão. A leitura é de que os fundamentos seguem intactos.
No geral, o banco mantém otimismo graças ao modelo orientado por moda, dados e omnicanalidade, que sustenta diferenciação competitiva. Com metas claras, expansão disciplinada e foco em rentabilidade, Lojas Renner está posicionada para destravar crescimento no ciclo 2026-2030, elevando margens e retornos.
