As ações preferenciais do BRB (BSLI4) despencaram 13,06% na tarde de segunda-feira (9), cotadas a R$ 4,86 por volta das 16h. A queda contrasta com o desempenho dos papéis ordinários BSLI3, que subiram 5,85% no mesmo período, negociados a R$ 4,34. O movimento evidencia preocupações crescentes com a governança do Banco de Brasília (BRB) após novos desdobramentos regulatórios.
A divergência entre as classes ocorre após o BRB apresentar ao Banco Central um plano para recompor capital em razão das perdas associadas ao Banco Master. Embora o envio tenha sido confirmado, o comunicado careceu de detalhes sobre valores, prazos e estimativas de impacto. Essa lacuna de informações intensificou a leitura de risco pelos investidores e pressionou os ativos preferenciais.
A principal causa da reação negativa está na baixa transparência do documento, vista como um sinal de fragilidade de processos e de compliance. Sem visibilidade clara, o mercado precifica a possibilidade de medidas duras de capital, que tendem a afetar mais os acionistas sem direito a voto.
As alternativas estudadas para recomposição podem incluir aportes do controlador (GDF), ajustes na estrutura de capital ou eventuais emissões. Para os detentores de BSLI4, há receio de diluição e de alterações na política de dividendos. Essa assimetria reforça a sensibilidade dos preferenciais a decisões de capital que não passam por assembleia com influência equivalente.
Como pano de fundo, a relação com o Banco Master envolvia a aquisição de carteiras de crédito originadas pela instituição, estratégia usada pelo BRB para ampliar portfólio e rentabilidade. O modelo, no entanto, passou a ser questionado diante de investigações sobre possível superfaturamento, qualidade dos ativos e até inexistência de créditos.
A liquidação extrajudicial do Master, decretada pelo BC no fim de 2023, elevou a incerteza quanto à recuperação desses ativos e ao tamanho efetivo das perdas. Diante disso, a combinação de risco de crédito e dúvidas sobre governança sustenta a pressão sobre BSLI4, enquanto BSLI3 reage de forma distinta por refletir expectativas de influência do controlador em eventuais decisões estratégicas.
