A Braskem (BRKM5) despencava 4,09% após Citi cortar recomendação de neutra para venda nesta quarta-feira (26), com preço-alvo de R$ 8 e potencial queda de 18% ante R$ 9,39. A decisão acende alerta sobre as ações da Braskem em meio ao enfraquecimento do ciclo petroquímico. Ao final do pregão, com recuperação de partes das perdas, os papéis BRKM5 fecharam o dia em queda de 0,61%.
O Citi atribui o rebaixamento à deterioração dos fundamentos globais, marcada por excesso de oferta e spreads comprimidos nas principais cadeias. Esse quadro pressiona margens e limita a geração de caixa, mesmo com iniciativas de eficiência. Para os analistas, a relação risco-retorno ficou desfavorável.
No início de 2026, o cenário da indústria petroquímica mostrou sinais adicionais de fraqueza, sem catalisadores claros de curto prazo. A recente valorização dos papéis não acompanha os desafios estruturais, como capacidade excedente na Ásia e normalização de demanda pós-ciclo. O banco destaca que a visibilidade para recuperação é baixa.
Situações de caixa e alavancagem também entram no radar. A companhia registra aceleração na queima de caixa operacional, ainda que mantenha liquidez confortável no momento. Para o Citi, o balanço da Braskem tende a ficar mais pressionado se os spreads permanecerem deprimidos e a demanda global não reagir.
Entre os riscos mapeados, o banco cita três frentes: eventual aumento de capital, renegociação de dívidas com perdas para credores e possibilidade de recuperação extrajudicial. Tais cenários, embora incertos, elevam o risco para acionistas e podem aumentar a volatilidade do papel. A materialização de qualquer um deles exigiria revisão adicional do preço-alvo.
Projeções também foram ajustadas. O Citi revisou para baixo as estimativas de Ebitda, tanto para o quarto trimestre quanto para 2026, refletindo premissas mais fracas para spreads, volumes e câmbio. O corte de recomendação para venda reforça a leitura de que as ações da Braskem oferecem menos proteção em um ambiente operacional adverso.
Perspectivas de médio prazo seguem condicionadas à normalização do ciclo global, fechamento de capacidade ineficiente e disciplina de oferta. Até lá, o banco recomenda postura cautelosa, monitorando indicadores de spreads, alavancagem e execução operacional. Para investidores, o foco recai na preservação de caixa e na visibilidade de melhora setorial.
