As ações da Riachuelo (RIAA3) recuaram 2,25% na tarde desta segunda-feira (23), negociadas a R$ 10,43 às 16h. O movimento refletiu a leitura do mercado sobre um possível follow-on que pode diluir a participação dos atuais acionistas no curto prazo, ainda que traga efeitos positivos de liquidez no médio e longo prazos. Investidores reagiram às manchetes e ajustaram posições diante do novo fluxo de oferta.
Segundo o NeoFeed, a empresa deve anunciar em breve uma oferta subsequente estimada entre R$ 400 milhões e R$ 500 milhões. A operação teria coordenação de BTG Pactual, Itaú BBA, Bradesco BBI e UBS BB, bancos com forte presença em equity capital markets. A expectativa é que a demanda seja testada junto a investidores institucionais nos próximos dias.
A emissão será 100% primária, com criação de novas ações e entrada de recursos diretamente no caixa da companhia. O racional estratégico é ampliar o free float e melhorar a liquidez dos papéis no mercado secundário, reduzindo spreads e potencialmente atraindo novos investidores. Esse desenho costuma facilitar a formação de preço e aumentar a base acionária.
Os recursos devem financiar iniciativas de crescimento, incluindo verticais de expansão e a abertura de novas lojas. A companhia pretende acelerar o plano de capilaridade, reforçando operações em regiões com alta tração de vendas e otimizando o mix de produtos. Além disso, parte dos valores pode sustentar iniciativas de eficiência e digitalização, alinhadas à estratégia omnichannel.
Resultados recentes dão respaldo à tese. No quarto trimestre de 2024, a varejista reportou lucro líquido de R$ 321,9 milhões, alta de 28,8% frente ao mesmo período do ano anterior. No acumulado de 2024, o lucro atingiu recorde de R$ 512,1 milhões, enquanto o Ebitda somou R$ 1,8 bilhão, demonstrando avanço operacional consistente.
Em síntese, o prospecto de follow-on pressiona o preço no curto prazo, mas pode fortalecer a estrutura de capital e a liquidez das ações da Riachuelo. Para investidores de longo prazo, o equilíbrio entre diluição e crescimento financiado tende a ser o ponto-chave da avaliação. A confirmação dos termos, o preço por ação e o uso detalhado dos recursos serão determinantes para o apetite do mercado.