A Azul convocou assembleias para 12 de janeiro de 2026 com a proposta de converter as ações preferenciais AZUL4 em ordinárias AZUL3, medida vinculada ao processo de Chapter 11 nos EUA. Segundo a administração, a mudança busca simplificar a estrutura societária e atender exigências do plano de reestruturação aprovado no exterior. A conversão elimina a classe preferencial, concentrando todos os direitos de voto em uma única espécie, o que tende a facilitar a governança durante a recuperação.
Cada ação preferencial AZUL4 será trocada por 75 ações ordinárias AZUL3. A companhia afirma que a proporção reflete a relação econômica histórica entre os papéis, preservando a equivalência de valor. Esse fator é crucial para mitigar disputas entre classes de acionistas ao longo da implementação do plano.
Como parte do rito societário, haverá duas deliberações no mesmo dia. Detentores de preferenciais votarão em assembleia especial, enquanto os acionistas de ordinárias decidirão em assembleia geral extraordinária. A aprovação em ambos os colegiados é necessária para concluir a conversão e extinguir a classe preferencial.
A companhia indicou que não haverá direito de retirada efetivo. Dado o patrimônio líquido contábil negativo, qualquer reembolso seria nulo, não gerando valor para quem tentasse sair. Essa condição decorre do cenário financeiro da aérea e da moldura legal do processo de reestruturação.
Para os atuais detentores de AZUL3, a operação implica diluição relevante do poder de voto, pois o número de ações ordinárias em circulação aumentará substancialmente após a conversão. Ainda assim, a administração sustenta que a uniformização da base acionária melhora a previsibilidade de governança e pode acelerar a execução do plano.
No curto prazo, a medida deve reduzir complexidade regulatória e operacional, ao alinhar a estrutura de capital ao plano do Chapter 11. No médio prazo, a eliminação de assimetrias entre classes pode favorecer transparência e liquidez. Para investidores, o foco recai sobre a relação de troca, o cronograma de implementação e o impacto da diluição sobre participação e voto. Já para a Azul, a consolidação em uma única classe tende a simplificar assembleias futuras e processos de captação.