O ações do Bradesco (BBDC4) teve seu preço-alvo elevado pelo UBS BB de R$ 25 para R$ 27 nesta terça-feira (10), após a divulgação do balanço do quarto trimestre de 2025. A nova projeção indica potencial de valorização de 29,5% em relação à cotação atual, com recomendação de compra mantida pelos analistas. O movimento reflete a percepção de menor risco e um ambiente operacional mais previsível para o banco.
Entre os principais vetores, destaca-se a melhora consistente na qualidade da carteira de crédito. A inadimplência permaneceu controlada, em 3,4% nos atrasos iniciais e 4,1% acima de 90 dias, enquanto os créditos renegociados recuaram para 3,3% do total — o menor nível em mais de uma década. Esse avanço sugere um ciclo de crédito mais saudável e menor necessidade de provisões à frente.
O desempenho de rentabilidade também mostrou recuperação gradual, amparado por ganhos operacionais e disciplina na alocação de capital. O braço de seguros foi o grande destaque, respondendo por 41% do lucro total em 2025, com ROAE de 21,9%. Esse segmento, tradicionalmente resiliente, segue como pilar fundamental para suavizar a volatilidade do resultado consolidado.
A avaliação do UBS BB considera ainda o ambiente competitivo e a normalização de custos de risco. A instituição vê espaço para continuação do ajuste de mix de carteira e maior eficiência nas operações, fatores que tendem a sustentar o lucro recorrente. Em paralelo, a gestão reforça a priorização de margens e qualidade de crédito.
Apesar dos avanços, desafios estruturais persistem, como o elevado volume de ativos fiscais diferidos (DTA), que pressiona o capital tangível. Os analistas, contudo, esperam uma redução gradual desse efeito, sem comprometer a trajetória operacional do banco. Esse alívio progressivo deve reforçar a capacidade de geração de valor no médio prazo.
Em termos de valuation, as ações do Bradesco seguem negociando com múltiplos abaixo da média histórica e de pares comparáveis, o que cria um ponto de entrada atrativo. A combinação entre menor risco percebido, rentabilidade em recuperação e desconto nos preços sustenta a recomendação de compra. Para o UBS BB, o novo preço-alvo de R$ 27 equilibra prudência e potencial de alta.
No curto prazo, a continuidade da disciplina de risco e o desempenho do segmento de seguros devem seguir ancorando os resultados. Ao mesmo tempo, a normalização dos indicadores de crédito e o foco em eficiência operacional ampliam a confiança no case de investimento. Assim, o banco se posiciona para capturar ganhos mesmo em um ambiente macro desafiador, reforçando a tese de assimetria positiva para o acionista.