A BB Seguridade (BBSE3) lidera as altas do Ibovespa nesta terça-feira (10), avançando 4,31% às 12h, negociada a R$ 38,97. A forte movimentação veio após a divulgação dos resultados do quarto trimestre de 2025, que trouxeram lucro acima do esperado e anúncio robusto de dividendos. O desempenho chama atenção do mercado e reforça a resiliência da seguradora em um cenário competitivo.
No 4T25, a companhia reportou lucro líquido ajustado de R$ 2,3 bilhões, alta de 5,1% na comparação anual. Em 2025, o lucro acumulado somou R$ 9,1 bilhões, crescimento de 11,4%. Esses números superaram em cerca de 3% as estimativas de consenso, impulsionados por receita financeira mais forte. A melhora do resultado, contudo, não veio acompanhada de expansão proporcional nos indicadores operacionais.
A empresa aprovou a distribuição de R$ 4,95 bilhões em dividendos, equivalentes a R$ 2,55 por ação. O pagamento ocorrerá em até 60 dias após a divulgação, com data-base em 12 de fevereiro. O anúncio reforça a atratividade do papel para investidores focados em renda e pode sustentar o momentum positivo das cotações no curto prazo.
Segundo o Itaú BBA, apesar do lucro acima do previsto, a qualidade do balanço foi pressionada. O banco aponta desempenho operacional aquém do esperado, com o resultado favorecido principalmente por receita financeira, e não por expansão orgânica. Essa leitura mais cautelosa ajuda a explicar a manutenção da recomendação market perform para o papel.
Os prêmios emitidos recuaram 11% em relação ao ano anterior, afetados por contração nos segmentos rural, prestamista e vida. Na previdência, houve saída líquida recorde, resultado de resgates elevados e maior portabilidade. Esses fatores indicam desafios comerciais e de retenção, exigindo ajustes táticos na estratégia de distribuição e produtos.
Para 2026, o guidance veio abaixo das expectativas em todas as frentes, sinalizando ambiente mais desafiador. O Itaú BBA ressalta que serão necessários sinais mais claros de melhora operacional na geração de prêmios para uma visão mais construtiva. Ainda assim, a BB Seguridade segue apoiada por sólida geração de caixa e política consistente de remuneração, o que pode mitigar parte dos riscos no curto prazo.