O Boletim Focus do Banco Central indicou novo ajuste nas projeções, com alta na Selic esperada para 2026 e leve melhora nas estimativas de crescimento do PIB para 2025.
As revisões refletem a leitura recente do mercado sobre inflação e atividade, bem como os sinais do Copom em sua última decisão. O movimento sugere cautela prolongada na política monetária, em linha com a estratégia de ancorar expectativas.
A mediana para a Selic ao fim de 2026 subiu de 12,13% para 12,25%. Em um mês, a projeção avançou de 12,00%, indicando reprecificação do prêmio de risco e persistência de pressões inflacionárias. Entre 97 estimativas coletadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana permaneceu em 12,25%, evidenciando consenso recente.
Em 10 de janeiro, o Copom manteve a Selic em 15% pela quarta reunião consecutiva, decisão consistente com o cenário sinalizado no Focus para 2025, estável em 15% há 24 semanas. Na ata, o comitê reforçou que “a estratégia em curso, de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado, é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta”.
A expectativa para o PIB de 2025 melhorou marginalmente, passando de 2,25% para 2,26%. Um mês antes, estava em 2,16%, o que indica tração gradual da atividade. Entre 73 projeções nos últimos cinco dias, a mediana oscilou de 2,28% para 2,27%, ainda em patamar superior ao observado no início do trimestre.
O BC também revisou sua projeção de 2,0% para 2,3% no Relatório de Política Monetária do quarto trimestre. Segundo o documento, a mudança reflete ajustes nas Contas Nacionais Trimestrais e um resultado do terceiro trimestre acima do previsto, reforçando a resiliência de serviços e consumo.
Para 2026, a mediana do PIB permaneceu em 1,80%, sinalizando expectativa de desaceleração adiante. No conjunto, o Boletim Focus aponta quadro de juros altos por mais tempo e recuperação moderada do crescimento, com a política monetária calibrada para consolidar a desinflação sem comprometer a atividade.