O BTG Pactual reiterou recomendação de compra para Localiza (RENT3) e manteve o preço-alvo de R$ 55 para os próximos 12 meses, vendo potencial de alta de cerca de 13% frente ao último fechamento. Apesar da desaceleração nos preços de seminovos em fevereiro, o banco avalia que o cenário não altera a tese estrutural da companhia. Para os analistas, a líder em aluguel de veículos segue bem posicionada para capturar ganhos de escala, eficiência e rentabilidade ao longo do ciclo.
Em fevereiro, os preços de carros usados caíram 0,7% segundo a FIPE, após recuo de 0,5% em janeiro, acima da depreciação normalizada entre -0,3% e -0,5% ao mês. Já os veículos novos tiveram alta de 0,2% no período, indicando alguma resiliência na ponta da oferta. O BTG classifica o mês como “bandeira amarela” para o setor, sinalizando atenção, mas sem mudança material de fundamentos para Localiza.
Segundo o banco, o desvio foi pontual e concentrado em um mês sazonalmente mais fraco. O Carnaval e o menor número de dias úteis reduziram a liquidez do mercado, pressionando preços de usados. A expectativa é que o ajuste perca força ao longo dos próximos meses com a normalização das vendas e recomposição de margens. Para a locadora, a gestão ativa do ciclo de frota mitiga volatilidades e sustenta o retorno sobre capital.
Perspectivas para 2026 seguem construtivas. O estoque de crédito automotivo alcançou R$ 546 bilhões em janeiro, alta anual de 11%, puxada por pessoas físicas, favorecendo a demanda por veículos. A Localiza vendeu 59 mil carros em 2M26, crescimento de 15% ano a ano, refletindo rotação eficiente da frota e disciplina comercial. Esse dinamismo reforça a capacidade de absorver choques de curto prazo no mercado secundário.
No valuation, as ações RENT3 negociam a 13 vezes o lucro projetado para 2026, patamar considerado atrativo dado o potencial de crescimento e ganhos de escala. Para o BTG, a combinação de liderança, eficiência operacional e mercado endereçável robusto sustenta múltiplos acima da média do setor.
Em síntese, o banco mantém visão positiva para Localiza, ancorada na resiliência do modelo de negócios, no ciclo favorável de crédito e na execução consistente. A recomendação de compra e o preço-alvo de R$ 55 permanecem, com upside estimado em 13% e balanço de riscos controlado.
