O BTHF11 encerrou novembro com resultado de R$ 19,205 milhões, abaixo dos R$ 22,848 milhões de outubro, mas preservou o rendimento de R$ 0,092 por cota. A gestão reforçou que adota postura prudente, priorizando previsibilidade para os cotistas e evitando mudanças abruptas na política de distribuição.
As receitas somaram R$ 20,768 milhões no mês, enquanto as despesas ficaram em R$ 1,562 milhão. Segundo o relatório, não houve efeitos de eventos extraordinários no período, o que indica um desempenho operacional alinhado ao esperado, apesar da desaceleração frente ao mês anterior.
No acumulado de 2023, o fundo exibiu retorno total de 21,0%, superando o IFIX, que avançou 17,4% no mesmo intervalo. Esse desempenho relativo positivo reforça a resiliência do portfólio em diferentes classes de ativos, com destaque para a capacidade de reciclagem de posições e captura de ganhos táticos.
A gestão sinaliza que manterá uma abordagem conservadora na distribuição, aguardando maior visibilidade sobre o cenário macro de 2025 antes de revisar o guidance de dividendos do BTHF11. Esse alinhamento entre política de proventos e contexto econômico busca sustentar estabilidade no curto prazo sem comprometer oportunidades futuras.
A venda do CRI Assaí foi a movimentação mais relevante da carteira, liberando cerca de R$ 30 milhões em caixa e gerando lucro adicional próximo de R$ 1 milhão. Em paralelo, houve reforço de posições em IRIM11 e GARE11, financiado parcialmente pela redução no BTCI11, cuja saída ocorreu com ganho.
Em alocação, ao fim de novembro, FIIs de tijolo representavam 31,7% do patrimônio líquido, enquanto FIIs de papel respondiam por 24,2%. CRIs somavam 16,1%, caixa alcançava 13,7%, ativos reais correspondiam a 13,6% e ações, 0,8%. O fundo imobiliário BTHF11 mantinha 35 CRIs (R$ 344 milhões) e 49 FIIs/ações (R$ 1,21 bilhão), além de dois imóveis avaliados em R$ 291 milhões.
Perspectivas para 2025 incluem disciplina na alocação e atenção aos juros e à liquidez do mercado. Com portfólio diversificado e caixa reforçado, o BTHF11 busca preservar a distribuição de rendimentos e capturar oportunidades em crédito e tijolo, mantendo o foco em eficiência e governança.