A Eztec (EZTC3) surpreendeu o mercado ao divulgar seu guidance de lançamentos para 2026, sinalizando aceleração relevante das operações. A incorporadora projeta lançar entre R$ 2,5 bilhões e R$ 3,5 bilhões em novos empreendimentos, considerando apenas sua participação. No ponto médio, isso representa expansão de 27% em relação a 2025, reforçando a retomada do ciclo de crescimento.
Segundo o BTG Pactual, o incremento de lançamentos pode ser decisivo para elevar o giro de ativos e recuperar a rentabilidade histórica da empresa. O banco observa que o plano é consistente com a disciplina financeira da companhia e com o ambiente competitivo mais favorável. Para investidores, a visibilidade operacional para 2026 aumenta.
As ações da Eztec negociam a múltiplos considerados descontados: 0,8 vez o valor patrimonial e 7 vezes o lucro estimado para 2026. Esses níveis, aliados ao pipeline robusto, reforçam a tese de valor. A receita líquida projetada deve avançar de R$ 1,23 bilhão em 2023 para mais de R$ 2 bilhões em 2025, sustentando margens e a recomposição do retorno sobre o patrimônio.
O BTG projeta distribuições relevantes nos próximos anos, com DPS estimado em R$ 6,15 para 2025. A forte posição de caixa e a recuperação da geração operacional dão suporte a pagamentos consistentes, sem comprometer a capacidade de investimento. Esse mix de crescimento e remuneração ao acionista amplia a atratividade do papel.
Com base nessas premissas, o banco mantém recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 28, implicando potencial de valorização superior a 90%. Para os analistas, o desconto atual não reflete adequadamente a retomada do crescimento, a melhora da rentabilidade e o perfil conservador de execução da companhia.
Em síntese, a Eztec entra em 2026 com um guidance robusto, múltiplos comprimidos e perspectivas de dividendos elevados. Para investidores com horizonte de médio e longo prazo, a combinação de expansão de lançamentos, recuperação de margens e possível rerating coloca as ações da Eztec entre as candidatas a outperform no setor.