O fundo imobiliário CACR11 encerrou agosto de 2025 com um resultado superior ao mês anterior, atingindo um resultado no regime de caixa de R$ 7,203 milhões, o que representa um aumento de 5,32% em relação a julho, quando o valor havia sido de R$ 6,839 milhões.
Os dados fazem parte do relatório gerencial divulgado pela gestora Cartesia e confirmam a continuidade do desempenho positivo do fundo no período.
Desempenho financeiro e oscilações de mercado
De acordo com o relatório, os ativos de risco considerados pelo mercado provocaram uma oscilação significativa no preço do CACR11, que caiu 30% entre o fechamento de agosto, a R$ 82,01, e a mínima de R$ 62,30 em 9 de setembro.
A gestora explicou que os CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) Santo André, Viva e Savoie, vinculados a um projeto de alto padrão no litoral baiano, possuem garantias formalizadas e registradas em cartórios, além de cumprirem a legislação ambiental vigente, com áreas de preservação.
A Cartesia destacou ainda que esses CRIs têm cláusulas de garantia cruzada, ou seja, o resultado de cada empreendimento é utilizado para amortizar os demais títulos, uma vez concluídas as obras e respeitado o patrimônio de afetação.
Segundo a gestora, “o resultado dos empreendimentos somente será disponibilizado para o incorporador após a conclusão de três obras e pagamento integral das operações.”
Resultados e distribuição de dividendos do CACR11
As receitas totais do CACR11 atingiram R$ 7,66 milhões, contra despesas de aproximadamente R$ 457 mil, possibilitando uma distribuição de R$ 6,529 milhões em proventos aos cotistas.
Em 8 de setembro, foi efetuado o pagamento de R$ 1,35 por cota, equivalente a 141,40% do CDI mensal ou 166,36% do CDI pro-forma após gross-up de IR. Para o período de 12 meses, esse valor corresponde a um dividend yield de 19,72%, considerando a cotação de mercado e sem reinvestimento dos rendimentos.
A maior parte dos rendimentos advém do recebimento mensal de juros e da correção monetária nas operações de CRI, além de taxas de distribuição relacionadas às operações estruturadas pela Cartesia.
Correção monetária e valor patrimonial
A gestão do fundo também acompanha de perto a correção monetária acumulada nos CRIs, que atualmente soma R$ 4,13 milhões, ou R$ 0,85 por cota, registrada em 29 de agosto. Esses valores podem ser reconhecidos em eventos específicos, como amortizações ou negociações no mercado secundário.
Vale destacar que os papéis do fundo imobiliário CACR11 ficam protegidos contra deflação, pois a atualização considera apenas variações positivas do IPCA.
No mercado secundário, a cota do fundo encerrou agosto a R$ 82,01, refletindo uma relação Preço/Valor Patrimonial (P/VP) de 87,55%. Ajustando pelo IPCA acumulado de R$ 0,85 por cota, a relação P/VP cairia para 88,36%, ante 101,97% registrada em julho.
Entre os eventos do mês, ocorreram amortizações de CRIs, incluindo os seguintes valores: Costa Mallorca (R$ 4,855 milhões de principal e R$ 122,5 mil de IPCA), Monte Cristo (R$ 401,4 mil de principal e R$ 25,7 mil de IPCA), Alto Lindóia (R$ 71,4 mil de principal e R$ 250,4 mil de IPCA), Helvetia (R$ 65,9 mil de principal e R$ 190,8 mil de IPCA), Station (R$ 59 mil de principal e R$ 49,6 mil de IPCA), La Maison (R$ 112 mil de IPCA) e Chianti (R$ 45,2 mil de IPCA).
Além disso, o fundo CACR11 vendeu 28 mil papéis do CRI Santo André, resultando em um ganho de R$ 1,24 milhão com spread e juros.
