O fundo de investimento imobiliário HSML11 encerrou dezembro de 2025 com taxa de ocupação consolidada de 97,4%, novo recorde histórico desde sua criação, conforme relatório gerencial da administração. O indicador considera todo o portfólio de shopping centers e inclui contratos em fase de formalização, reforçando a resiliência operacional do fundo em um cenário competitivo do varejo físico.
No recorte por ativo, o Shopping Metrô Tucuruvi apresentou melhora relevante, avançando de 91,8% em novembro para 94,9% em dezembro, após a incorporação de cerca de 1.000 m² em novas locações. Esse movimento evidencia a capacidade de comercialização do empreendimento e a atratividade do ponto para novas marcas.
Entre as principais operações, destacam-se a entrada da Homu (610 m²), a instalação da 1A99 (540 m²) e a ampliação da Americanas (701 m²). Em conjunto, as áreas somam 1.851 m² no piso L1, ampliando o mix e potencializando o fluxo de clientes. Esses contratos contribuem para diluir vacância e suportar margens futuras.
O desempenho do NOI (resultado operacional líquido) foi outro vetor positivo. Em dezembro, o NOI alcançou R$ 158,18 por metro quadrado, alta anual de 19%. No acumulado de 2025, o avanço foi de 7% frente a 2024, o que representa expansão real próxima de 3%. A combinação de recomposição de preços e ganho de eficiência sustentou os números.
A recuperação da inadimplência foi determinante para o resultado, assim como a melhora nas receitas de estacionamento, mall & mídia e operações comerciais. A inadimplência líquida fechou dezembro em -3,5%, revertendo o quadro anterior, enquanto os descontos seguiram contidos em 0,5% do faturamento. Esse ambiente favorece a geração de caixa recorrente.
Em vendas, dezembro registrou leve recuo de 1% na base anual, com média de R$ 2.221,19 por metro quadrado. No ano, 2025 acumulou crescimento de 5%, equivalente a cerca de 1% real. O Via Verde Shopping liderou com alta de 64% no NOI anual, seguido por SuperShopping Osasco (39%), Shopping Uberaba (26%) e Pátio Cianê (31%). O Tucuruvi teve variação negativa, afetada por receitas não recorrentes de 2024. O portfólio do HSML11 reúne oito shoppings em cinco estados, somando aproximadamente 187,6 mil m² de ABL própria.
