O Itaú BBA elevou o preço-alvo da ações da Vale (VALE3) de US$ 14 para US$ 19 por ADR até o fim de 2026, mantendo a recomendação de compra. Mesmo após a alta de 22% em 12 meses, o banco vê continuidade do ciclo favorável às commodities e à mineradora. O interesse estrangeiro também ganhou força, apoiado pelo peso de 11,7% da Vale no Ibovespa.
O banco aponta um ambiente macro que favorece ativos reais, em um cenário de moedas pressionadas e busca por proteção. Esse pano de fundo beneficia a mineradora Vale e sustenta a revisão positiva, especialmente com metais em alta. A atratividade para capital internacional cresceu, reforçando a tese de valorização da companhia.
O BBA revisou suas projeções e aumentou o EBITDA para US$ 18 bilhões em 2026, avanço de 7%. O impulso vem da divisão de metais básicos, com cobre e níquel ganhando tração. Para 2026, o EBITDA desse segmento foi estimado em US$ 5,1 bilhões, salto de 57% em relação às premissas anteriores.
A apreciação de cobre e níquel compensou ajustes negativos no segmento de ferrosos, pressionado por menores volumes de minério de ferro. Mesmo assim, a operação principal segue rentável, e a melhora no mix de metais reduz a dependência do ciclo do minério.
Perspectivas e dividendos das ações da Vale
A dívida líquida expandida deve alcançar US$ 15,7 bilhões em 2026, perto do centro da meta corporativa (US$ 10-20 bilhões). Considerando pagamentos mínimos de dividendos, a projeção indica queda do endividamento para US$ 12,5 bilhões em 2028, abrindo espaço para maior flexibilidade financeira.
Essa trajetória de desalavancagem pode viabilizar dividendos extraordinários a partir de 2026, caso as premissas de preço de metais e disciplina de capital se mantenham. Para investidores, o caso combina geração de caixa robusta, exposição a metais em tendência positiva e potencial de retorno adicional via proventos.
A recomendação de compra reflete valuation atrativo frente aos pares globais, suporte do câmbio e demanda consistente por metais. Com execução operacional e foco em alocação eficiente, a ações da Vale segue no radar de quem busca qualidade e exposição a commodities.