O fundo de investimento do agronegócio KNCA11 reportou receita de R$ 20,2 milhões em fevereiro de 2024, um resultado praticamente estável frente aos R$ 20,6 milhões de janeiro. A administração destacou que o comportamento dos indexadores influenciou o mês: inflação mais baixa pressionou os títulos atrelados ao IPCA, enquanto os ativos vinculados ao CDI foram favorecidos pela Selic ainda elevada. Assim, o desempenho consolidado se manteve resiliente, refletindo a estratégia de diversificação do portfólio e a manutenção de reservas entre R$ 0,90 e R$ 1,00 por cota.
A principal fonte de receitas veio dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), que responderam por R$ 18,9 milhões do total. Complementaram o resultado os investimentos em Fiagro FIDC (R$ 2 milhões), as aplicações em LCI (R$ 800 mil) e a remuneração de recursos em caixa (R$ 600 mil). Esse mix reforça a tese do KNCA11 de combinar papéis de crédito agro com instrumentos de liquidez, reduzindo a volatilidade do fluxo.
Com base no resultado de fevereiro, a gestão anunciou a distribuição de R$ 1,00 por cota. O valor equivale a uma rentabilidade de 0,98% no mês, isenta de Imposto de Renda para pessoas físicas, considerando cota média de ingresso de R$ 101,77. Segundo o informe, o retorno corresponde a 99% da variação do DI no período, ou a 116% do CDI ao se aplicar um gross-up de 15% de IR.
A carteira segue bem balanceada entre indexadores, ponto-chave para atravessar ciclos de juros e inflação. Atualmente, 48,3% dos ativos são atrelados ao IPCA e 48,7% ao CDI, preservando a capacidade de capturar ganhos em diferentes cenários macroeconômicos. Já a alocação em instrumentos de caixa oferece proteção tática e apoio à gestão de liquidez.
Distribuição por classe de ativos reforça a qualidade de crédito do fundo. Além da predominância em CRA, a exposição a Fiagro FIDC fornece diversificação por estrutura e emissor, enquanto as posições em LCI contribuem com previsibilidade e baixo risco bancário. No total, o patrimônio apresenta 97,0% em ativos-alvo, 2,2% em LCI e 4,5% em caixa.
Em síntese, o KNCA11 manteve receita estável, declarou provento consistente e preservou reservas. A combinação de crédito agro, equilíbrio entre IPCA e CDI e disciplina na gestão indica continuidade na geração de resultado, mesmo com a inflação mais contida e a taxa básica em trajetória de queda.