A Nvidia (NVDC34) reportou receita recorde de US$ 68,1 bilhões no quarto trimestre de 2024, avanço de 20% frente ao período anterior e de 73% na base anual. Apesar do desempenho, as ações caíram mais de 5% nesta quarta-feira (26), refletindo dúvidas do mercado sobre a sustentabilidade do crescimento no longo prazo.
Na B3, os BDRs recuaram 5,24%, cotados a R$ 19,89, enquanto na Nasdaq os papéis perderam 5,06%, a US$ 185,72. A leitura dos investidores foi de realização após forte rali e maior cautela com o cenário competitivo e regulatório.
A receita anual fiscal somou US$ 215,9 bilhões, alta de 65% versus o exercício anterior. A margem bruta GAAP atingiu 75% no trimestre, com lucro por ação de US$ 1,76. Esses números reforçam a liderança da companhia em aceleradores para IA e data centers, além do ecossistema CUDA.
Para o primeiro trimestre de 2025, a companhia projeta US$ 78 bilhões em receita (margem de erro de 2%), superando a estimativa da LSEG de US$ 72,60 bilhões. A Nvidia também elevou garantias em US$ 3,5 bilhões para projetos de infraestrutura e mantém estoques em 105 dias, níveis considerados altos para o setor.
Segundo o Itaú BBA, os resultados foram positivos no curto prazo, mas persistem incertezas sobre o teto de crescimento de longo prazo. O banco apontou a ausência de metas quantitativas claras ligadas aos US$ 500 bilhões em vendas das plataformas Blackwell e Rubin no ciclo 2025-26, o que limitou o otimismo imediato.
Entre os pontos de atenção estão a sustentabilidade das margens em patamares elevados, a concorrência de chips customizados desenvolvidos por hyperscalers e as incertezas sobre vendas para a China. A Nvidia enfrenta ainda potenciais gargalos de oferta e a necessidade de investimentos contínuos em P&D para preservar sua vantagem competitiva em IA generativa.
Em síntese, a Nvidia mantém crescimento robusto e guidances acima do consenso, mas o mercado debate até onde vai a demanda por aceleradores, a pressão competitiva e a normalização de margens. Esse equilíbrio entre forte execução e dúvidas estruturais explica a correção recente nos papéis.
