O PCIP11 iniciou 2026 com resultado distribuível de R$ 14,685 milhões em janeiro, abaixo dos R$ 15,615 milhões de dezembro, refletindo um ajustamento pontual nas receitas. No mês, as receitas somaram R$ 18,857 milhões, enquanto as despesas ficaram em R$ 1,264 milhão, preservando margem operacional confortável para o fundo. A distribuição manteve estabilidade, reforçando a previsibilidade de rendimentos ao cotista.
Em termos de proventos, o fundo pagou R$ 14,119 milhões, equivalentes a R$ 0,83 por cota, patamar alinhado ao histórico recente do PCIP11. A diferença entre o resultado e a distribuição contribuiu para o aumento da reserva, que alcançou R$ 0,37 por cota. Esse colchão oferece maior resiliência para eventuais oscilações de caixa, apoiando a manutenção do nível de dividendos.
A carteira segue majoritariamente alocada em crédito imobiliário. O PCIP11 mantinha 95,5% do patrimônio líquido investido, com 87,7% em CRIs e operações estruturadas. Esses ativos entregaram rentabilidade anualizada de 14,7% (IPCA + 9,3% a.a.), com prazo médio de 3,5 anos, perfil que combina proteção inflacionária e duration moderada para o segmento.
Movimentações táticas marcaram o mês. O fundo vendeu posições nos CRIs São Benedito (R$ 3,4 milhões) e Allos (R$ 1,8 milhão), realizando ganhos e otimizando o risco da carteira. Em contrapartida, ampliou a exposição ao CRI Matheus TRX em R$ 11,0 milhões e reforçou as séries Edificatto A (R$ 800 mil) e B (R$ 700 mil), priorizando créditos com garantias e estruturação robusta.
A composição de crédito permanece bem diversificada, com 107 CRIs e 4 operações estruturadas distribuídas em 14 segmentos. Varejo (21%), residencial (15%) e pulverizado (12%) lideram a exposição setorial, reduzindo riscos idiossincráticos. Geograficamente, São Paulo concentra 44% dos CRIs, refletindo profundidade de mercado e liquidez superior.
Desde abril de 2020, a gestão mantém 7,8% do patrimônio alocado em oito FIIs de crédito, estratégia que agrega liquidez, diversificação e acesso a operações complementares. Com reservas reforçadas, carteira majoritariamente indexada à inflação e governança ativa, o PCIP11 sustenta distribuição competitiva e perfil de risco equilibrado, mesmo em cenários de maior volatilidade.
