O Santander (SANB11) apresentou um lucro líquido de R$ 3,66 bilhões no segundo trimestre de 2025, porém ficou aquém das expectativas do mercado. O resultado representa uma alta de 9,8% na comparação anual, mas uma queda de 5,2% em relação ao primeiro trimestre.
O balanço do Santander, divulgado nesta quarta-feira (30) evidencia o impacto de fatores tributários, redução na margem financeira e cautela na concessão de crédito do banco, importantes para investidores que acompanham a performance do setor bancário.
O lucro do Santander ficou abaixo do consenso da Bloomberg, que previa uma cifra de R$ 3,81 bilhões para o trimestre, refletindo uma desaceleração no crescimento trimestral, enquanto o avanço anual manteve-se firme.
O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ficou em 16,4%, alinhado com as expectativas do Itaú BBA, enquanto a margem financeira melhorou levemente, situando-se perto de 16,3% como estimado pela Genial Investimentos.
Desempenho financeiro e margem de eficiência do Santander
O balanço do banco revelou uma receita total de R$ 20,6 bilhões, aumento de 3,3% na comparação com o mesmo período de 2024. As despesas cresceram 1,5%, resultando na redução do índice de eficiência para 36,8%, o menor dos últimos três anos, segundo o CEO Mario Leão. Este indicador reflete a melhoria na eficiência operacional, com espaço para otimizações futuras, garantindo maior atratividade ao resultado financeiro do banco.
Na margem financeira bruta, que contempla operações de juros, o banco registrou R$ 15,4 bilhões, aumento de 4,4% em doze meses. A margem com clientes atingiu R$ 16,1 bilhões, avanço superior às projeções do BofA, que apontava para R$ 14,5 bilhões.
Ainda assim, a carteira de crédito ampliada apresentou comportamento misto: crescimento de 1,5% em relação ao 2T24, mas recuo de 1% ante o primeiro trimestre de 2025. A estratégia de crédito mais conservadora do Santander contribui para essa desaceleração, uma tendência observada por analistas.
Expectativas do mercado para o balanço do Santander
O resultado do Santander em 2T25 esteve em linha com expectativas de algumas instituições, embora tenha ficado abaixo do consenso da Bloomberg. A XP Investimentos anticipava, há um mês, uma leve alta na inadimplência, com manutenção de provisões elevadas, além da previsão de uma queda na receita líquida com juros de mais de 1% no trimestre, apesar do crescimento de 7% na receita anual.
A Genial Investimentos alertou que o crescimento da carteira de crédito poderia ficar abaixo da média do sistema financeiro, devido à postura mais cautelosa do banco na concessão de crédito. Além disso, a valorização do real e impactantes mudanças na tributação para operações em moeda estrangeira influenciaram os resultados.
Por sua vez, o BofA sinalizou expectativa de crescimento moderado na base de empréstimos do Santander, concentrado em clientes de alta renda e pequenas e médias empresas. A instituição também apontou pressões na margem financeira, reflexo das operações de tesouraria e menores receitas provenientes dessa atividade.
Investidores devem ficar atentos às estratégias de contenção de custos e à postura de risco do Santander, que, apesar de apresentar resultados sólidos na receita, evidencia sinais de cautela na concessão de crédito e na composição do balanço, fatores-chave para o desempenho futuro do banco e para suas ações na bolsa.
