O fundo imobiliário SNID11 confirmou o pagamento de R$ 0,13 por cota em fevereiro, repetindo o valor dos últimos quatro meses. A manutenção do patamar segue as projeções definidas no início de 2024, mesmo diante das expectativas de queda da Selic, preservando a previsibilidade para os investidores.
Para sustentar a faixa de distribuição atual, a gestora utilizará ganhos de capital já realizados e ainda não distribuídos. A estratégia busca suavizar oscilações durante o ciclo de afrouxamento monetário, mantendo disciplina na política de rendimentos. Segundo a administração, o nível de pagamentos é adequado ao cenário de juros vigente e ao perfil do portfólio.
Desde o início das operações, o SNID11 apresenta retorno total de 66,2% na cota a mercado com reinvestimento de rendimentos. Na cota patrimonial, o desempenho alcança 53,8%, evidenciando consistência mesmo em diferentes contextos de taxa de juros.
Os resultados superam referenciais líquidos de IR como o CDI (36,6%), o IMA-B IPCA+ (32,4%), o IDA-DI (42,4%) e o IDA-IPCA Infraestrutura (44,4%). Em janeiro, o carrego líquido foi equivalente a 108,1% do CDI, ou 139,5% no cálculo em gross-up (CDI + 5,6%), reforçando a atratividade recente do fundo diante dos benchmarks.
Spreads contraem e gestão aguarda oportunidades
A compressão de spreads nas debêntures incentivadas chegou a 45 pontos-base em janeiro, refletindo o enquadramento de fundos de infraestrutura que precisam manter 85% do patrimônio líquido em ativos incentivados. Esse movimento reduz o prêmio de risco disponível no mercado secundário.
Diante desse cenário, o SNID11 mantém postura conservadora, aguardando janelas mais favoráveis para girar a carteira. A avaliação é de que spreads menores comprimem o potencial de retorno ajustado ao risco, recomendando seletividade e paciência tática.
Para o primeiro semestre de 2026, o fundo imobiliário revisou projeções de distribuição para a faixa entre R$ 0,12 e R$ 0,15 por cota. A atualização considera cenários de juros, dinâmica de spreads e pipeline de eventos de crédito, com foco em preservar a qualidade e a previsibilidade das distribuições no longo prazo.
