A Suno Multi Estratégia (SNME11) distribuiu R$ 0,15 por cota em dezembro, confirmando seu perfil de fundo imobiliário com rendimento mensal de 1,54%. A performance foi impulsionada por receitas recorrentes e ganhos de capital pontuais, somando R$ 901 mil no período. A cota encerrou o mês a R$ 9,66, acima do valor patrimonial de R$ 9,48, refletindo percepção positiva do mercado sobre a gestão e a alocação de risco.
No mês, o retorno total alcançou 2,08%, combinando valorização de 0,52% da cota com os proventos distribuídos. O volume médio diário foi de R$ 212 mil, indicando liquidez compatível com o porte do veículo. Desde setembro de 2023, o SNME11 entregou alfa de 5,64% frente ao IPCA + Yield do IMA-B e 16,0% em relação ao IFIX, reforçando a tese de um portfólio tático e diversificado. Esse desempenho consolidado é um diferencial entre pares de fundo imobiliário multiestratégia.
Como parte da estratégia, a carteira de fundos imobiliários gerou R$ 397 mil em rendimentos e R$ 556 mil em ganhos de capital. Os CRIs contribuíram com R$ 327 mil, enquanto a carteira de ações adicionou R$ 28 mil em dividendos. A gestão aumentou exposição no PATL11 e alocou R$ 1,7 milhão no CXCO11, adquirido com cap rate próximo de 15% ao ano, o que melhora o carrego e amplia o potencial de distribuição ao longo dos próximos meses.
Para capturar oportunidades de preço, o fundo executou venda a descoberto de R$ 3 milhões em HGLG11, antecipando pressão vendedora decorrente de conversões de cotas recentes. A posição foi encerrada integralmente em dezembro, contribuindo para os ganhos de capital do período. Essa atuação tática reforça a flexibilidade do mandato e a capacidade de leitura de fluxo em momento de reprecificação setorial.
SNME11 avança com consolidação do SNFF11
A incorporação do SNFF11, aprovada em outubro, está prevista para conclusão no primeiro semestre de 2026. O cronograma estendido permite integração ordenada de ativos, mitigando custos e maximizando sinergias. Nos créditos, os CRIs da Vanguarda seguem em recuperação, com expectativa de resgate de 80% do preço de custo após a conclusão das obras dos empreendimentos Jonathan Nunes e Dom Severino.
Com essa combinação de geração recorrente, operações táticas e disciplina na alocação, o SNME11 busca sustentar a atratividade como fundo imobiliário multiestratégia, equilibrando retorno e controle de risco em diferentes ciclos de mercado.
