O mercado financeiro reduziu as expectativas para os juros brasileiros em 2026 após o Copom manter a taxa Selic em 15% ao ano. Segundo o Boletim Focus desta segunda-feira (15), a mediana das projeções caiu para 12,13%, ante 12,25% há um mês. O movimento indica maior confiança na convergência da inflação, ainda que o cenário siga desafiador.
Em relação a 2025, os economistas mantiveram a previsão da taxa Selic em 15% no fim do ano. A projeção permanece estável há semanas no relatório do Banco Central, sugerindo que o mercado enxerga continuidade da postura mais restritiva para garantir a ancoragem das expectativas.
Para os anos seguintes, as estimativas não mudaram. Em 2027, os analistas seguem projetando juros de 10,50%, enquanto para 2028 a expectativa permanece em 9,50%. Esses números indicam normalização gradual da política monetária, alinhada à convergência do IPCA para a meta.
O IPCA também teve ajustes. Para 2025, a projeção recuou de 4,40% para 4,36%. Em 2026, a inflação esperada caiu de 4,16% para 4,10%. O PIB manteve crescimento estimado de 2,25% em 2025 e 1,80% em 2026, sinalizando atividade moderada, compatível com juros elevados e desinflação em curso.
No câmbio, as projeções seguem estáveis. Para 2025, o dólar permanece em R$ 5,40. Para 2026, 2027 e 2028, as expectativas continuam em R$ 5,50. A estabilidade cambial nas projeções reforça a leitura de menor volatilidade externa no cenário-base.
Em síntese, a revisão do Focus aponta queda adicional para a taxa Selic projetada em 2026, leve alívio nas expectativas de inflação e manutenção de ritmos moderados de crescimento. O quadro sugere política monetária ainda contracionista em 2025, com espaço para flexibilização gradual a partir de 2026, caso o desinflacionamento e o câmbio permaneçam comportados.
