A Uber (U1BE34/NYSE: UBER) divulgou os resultados do quarto trimestre de 2025, surpreendendo em faturamento, mas frustrando em lucro e guidance. A receita total alcançou US$ 14,37 bilhões, acima do consenso de US$ 14,32 bilhões e superior aos US$ 12 bilhões do mesmo período de 2024. Ainda assim, a reação foi negativa: as ações chegaram a cair 4% após o anúncio, refletindo cautela dos investidores diante da rentabilidade menor.
O braço de mobilidade puxou o desempenho, com US$ 8,2 bilhões em faturamento, avanço de 19% na comparação anual. O segmento de delivery também acelerou, crescendo 30% e alcançando US$ 4,9 bilhões. A base ativa mensal atingiu 202 milhões de usuários, alta de 18%, enquanto as reservas brutas somaram US$ 54,1 bilhões. Esses números reforçam a escala do ecossistema e a resiliência da demanda.
O que pressionou o lucro foi um efeito contábil e a estratégia comercial. O lucro líquido ficou em apenas US$ 296 milhões, influenciado por um “impacto negativo de US$ 1,6 bilhão antes dos tributos por reavaliações dos investimentos em ações”. Além disso, a companhia adotou cortes de preços para estimular consumo, o que comprime margens, mesmo com volumes em alta. Esse movimento elevou engajamento, mas retardou a expansão de rentabilidade.
Mudanças na liderança também chamaram atenção. Balaji Krishnamurthy assumiu como novo CFO, substituindo Prashanth Mahendra-Rajah. A troca sinaliza foco em disciplina financeira e pode indicar ajustes na política de investimentos e na gestão de custos, em linha com a busca por eficiência operacional.
Por que o mercado reagiu mal? Investidores priorizaram a lucratividade e a visibilidade futura. Para o primeiro trimestre de 2026, a Uber projetou reservas brutas entre US$ 52 bilhões e US$ 53,5 bilhões, crescimento de 17% a 18%. Embora sólido, o guidance foi visto como conservador diante da base forte e do ritmo recente.
Em síntese, a Uber entregou expansão de receita e usuários, mas o lucro abaixo do esperado e as projeções moderadas pesaram no humor. O desafio é converter escala em margens sustentáveis, enquanto equilibra preços competitivos e disciplina de capital.
