A temporada de balanços do terceiro trimestre de 2025 começa na próxima semana e deve movimentar o mercado até meados de novembro. Entre as mais aguardadas está a Vale (VALE3), que divulga seus resultados em 30 de outubro, após o pregão. Para investidores de ações da Vale, a atenção recai sobre volumes, custos e preços do minério, com leitura direta sobre margens e geração de caixa.
Relatórios de BofA, Itaú BBA e XP apontam um 3T operacionalmente mais sólido, com avanço de Ebitda e melhoria de margens. A expectativa é que os papéis da Vale encontrem suporte em volumes mais altos e disciplina de custos, enquanto o preço do minério permaneceu resiliente no período. Analistas também monitoram guidance de capex, provisões e eventuais comentários sobre alavancagem e distribuição de dividendos.
O otimismo atual contrasta com um 2T de sinais mistos: houve queda no lucro, mas forte aceleração do fluxo de caixa livre. Esse descolamento reforça a importância de discriminar efeitos não recorrentes e a dinâmica de capital de giro, pontos que podem se repetir no 3T e influenciar o consenso de mercado.
Vale deve ter desempenho superior no 3T25
Segundo o Bank of America, as produtoras de minério de ferro devem liderar os resultados entre exportadoras de commodities, favorecidas por cotações firmes e menores despesas operacionais. Os analistas destacam crescimento relevante de Ebitda para Vale e CSN Mineração, com sensibilidade positiva a preços spot. A XP projeta receita de US$ 10,2 bilhões (+7% ano a ano), Ebitda de US$ 4,2 bilhões (+11%) e lucro líquido de US$ 1,9 bilhão (-19% vs. 3T24), refletindo efeitos financeiros e base de comparação.
No 2T25, a companhia reportou receita de US$ 8,8 bilhões (-11% ano a ano) e lucro de US$ 2,1 bilhões (-23,5%). O Ebitda ajustado foi de US$ 3,4 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre somou US$ 1 bilhão, alta superior a 400% ante 2T24, sustentado por melhor capital de giro.
Para holders de ações da Vale, o foco agora está na confirmação do ramp-up operacional, na disciplina de custos C1 e em potenciais atualizações sobre projetos. Palavras finais do management sobre alocação de capital podem definir o tom do papel no curto prazo, dada a volatilidade do minério e o apetite por dividendos.
