A XP Investimentos reforçou sua recomendação de Compra para as BDRs do Mercado Livre MELI34 após o 3T24, destacando que a recente correção nos preços parece ter superestimado os riscos competitivos. Na visão da casa, o movimento abriu uma janela de entrada mais atrativa para investidores com horizonte de médio a longo prazo. O relatório ressalta fundamentos operacionais resilientes e uma precificação que embute crescimento de lucros aquém do potencial.
Segundo a XP, o Mercado Livre entregou solidez operacional no trimestre, com expansão da base de usuários, aceleração das vendas e maior engajamento de lojistas. Entre os vetores, a corretora cita o avanço do mix de produtos, incluindo lojas oficiais e itens de maior valor, além de promoções eficazes que aumentaram o tráfego orgânico e pago. O impulso sazonal de renda extra às vésperas da Black Friday também contribuiu para a atividade na plataforma.
No que o mercado precifica hoje, a XP aponta que as expectativas embutidas nas BDRs sugerem um crescimento de lucros conservador demais. Essa visão é inferior tanto às projeções internas quanto ao consenso, reforçando a percepção de desconto tático. Para a casa, a assimetria risco-retorno permanece favorável, especialmente considerando a execução histórica da companhia em logística, fintech e marketplace.
Após o balanço, a corretora revisou premissas incorporando o avanço em Brasil e México, a recuperação da carteira de crédito e a pressão pontual nas margens por investimentos estratégicos. As estimativas de 2025 passaram por ajuste moderado, enquanto as de 2026 foram mantidas, resultando em novo preço-alvo e reafirmação da recomendação de Compra para Mercado Livre (MELI34).
Subindo um nível, a XP enxerga a combinação de base de usuários crescente, monetização mais eficiente e disciplina de capital como pilares para sustentar margens no ciclo. A diversificação entre comércio eletrônico e serviços financeiros reduz volatilidade de resultados e abre avenidas adicionais de receita ao longo do tempo.
Em síntese, a casa avalia que a correção exagerada criou oportunidade para exposição gradual. Com múltiplos comprimidos e fundamentos intactos, o call segue apoiado pela execução do Mercado Livre e por catalisadores de curto prazo ligados à sazonalidade e à eficiência operacional.
