A XP Investimentos retirou a Minerva BEEF3 de sua lista de Top Pick após uma valorização de 35% desde a inclusão entre as melhores oportunidades do setor de proteínas. Mesmo com a saída da seleção, a corretora mantém recomendação de compra e elevou o preço-alvo de R$ 7,90 para R$ 8,40, refletindo fundamentos ainda positivos para a empresa. A leitura da casa é que parte relevante da tese foi capturada pelo mercado, reduzindo a margem de segurança no curto prazo.
Segundo a XP, a decisão de retirar a ação da lista não altera a visão estrutural sobre o papel. A performance recente foi robusta: desde a elevação para compra, Minerva BEEF3 superou o Ibovespa em 22% e a média dos pares brasileiros do setor de proteína em 39%. Com esse movimento, o risco-retorno ficou menos assimétrico, justificando a rotação dentro da carteira de Top Picks.
No curto prazo, a XP projeta resultados sólidos para o quarto trimestre. A expectativa é de EBITDA ajustado de R$ 1,4 bilhão, alta de 4% na comparação trimestral, e fluxo de caixa livre de R$ 491 milhões. Os analistas reforçam que dados semanais de novembro apontam volumes de exportação em patamar historicamente elevado, beneficiando a dinâmica de receita e diluição de custos fixos.
Além do desempenho operacional recente, a corretora observa um ambiente externo favorável para exportadores. A demanda internacional segue resiliente, com destaque para mercados da Ásia e do Oriente Médio, o que tende a sustentar preços e volumes. Nesse contexto, a diversificação geográfica e o modelo de negócios com perfil de trading surgem como diferenciais competitivos.
Cenário 2025-2026 em foco
Para 2025, a XP projeta queda de 4% na produção global de carne bovina, movimento que pode se intensificar e abrir um ciclo negativo de oferta em 2026. Essa restrição tende a pressionar cotações para cima, favorecendo empresas exportadoras com acesso a múltiplos mercados. A Minerva BEEF3 aparece bem posicionada para capturar a valorização da commodity, devido à flexibilidade comercial e à capacidade de redirecionar cargas conforme arbitragem de preços.
Em síntese, a saída da lista Top Pick decorre mais de gestão tática de portfólio do que de deterioração de fundamentos. A recomendação de compra e o novo preço-alvo reforçam a confiança na tese, ainda que com menor upside imediato. Para investidores, a leitura é de continuidade do caso, com atenção a margens, geração de caixa e dinâmica de exportações, além do ciclo de oferta projetado para os próximos anos, que pode sustentar a atratividade de Minerva BEEF3.