O XPCA11 registrou resultado líquido de R$ 4,589 milhões em novembro de 2025, superando os R$ 3,749 milhões de outubro. O Fiagro da XP distribuiu R$ 0,11 por cota no período, o que representou um dividend yield de 1,59%. A gestão destacou que a performance refletiu maior eficiência operacional e bom carregamento da carteira de crédito.
As receitas somaram R$ 4,666 milhões, enquanto as despesas ficaram em R$ 360 mil, sustentando margem robusta no mês. A rentabilidade mensal manteve-se acima do resultado anterior, reforçando a consistência do veículo e o foco em originação criteriosa.
A carteira permanece concentrada em crédito do agronegócio, com os Certificados de Recebíveis do Agronegócio respondendo por 69,7% do patrimônio líquido. As cotas de FIDC Fiagro representam 20,8% dos recursos, o CRI Agro 1,0% e a posição em caixa 8,6% dos ativos. Essa combinação busca equilíbrio entre liquidez tática e geração de renda corrente.
Em novembro, ocorreram desinvestimentos seletivos e realocações para otimizar risco-retorno. A gestão vendeu R$ 990 mil em CRA Itaueira, R$ 561 mil em títulos da UISA e R$ 280 mil vinculados à ACP. Em paralelo, alocou R$ 800 mil no FIDC Agroforte, ampliando a diversificação em crédito estruturado e mitigando concentração setorial.
Perspectivas indicam pipeline ativo para janeiro de 2025, com novas operações planejadas conforme a dinâmica macroeconômica. A equipe avalia prêmios de risco atrativos em emissões com garantias robustas e governança fortalecida, priorizando estruturas sêniores e de menor duration.
No cenário base, a gestão projeta Selic elevada por período mais longo, o que pressiona o caixa empresarial e eleva o risco de crédito. Margens comprimidas nas commodities e maior seletividade das instituições financeiras devem manter o ambiente desafiador para tomadores. Diante disso, o XPCA11 tende a privilegiar emissores com histórico sólido, covenants claros e garantias reais, buscando preservar ganhos e distribuir rendimentos sustentáveis.
Resultados e alocações recentes sugerem continuidade da abordagem conservadora com foco em qualidade e liquidez. Para o investidor, o posicionamento atual combina renda com prudência, enquanto a equipe monitora oportunidades para capturar spreads em condições favoráveis.